艺术品“股票”的炒家不必有鉴赏眼光，只要看着K线图就能参与到追涨杀跌的队伍中。记者近日经过调查发现，天津文化艺术品交易所实际被开发 商控股，号称1.35亿元的注册资本大幅“缩水”。而艺术品“股票”在经历了上周的天量换手后可能有获利盘出逃，艺术品业内专家建议投资者眼下不宜盲目介 入。

“不打听不知道，一打听吓一跳，原来天津文交所不是国有而是民营的。”来自浙江杭州的投资者王先生对记者表示。虽然天津文交所官方网页上注明注册资本金为1.35亿元 ，但根据天津市河北区民主道工商局的相关信息显示，天津文化艺术品交易所股份有限公司的具体股权结 构是：天津济川投资发展有限公司的持股比例为35.85% ，认缴出资额4840万元，实际出资额1694万元 ；天津市泰运天成投资有限公司的持股比例 为27.6%，认缴出资额3726万元 ，实际出资额1304.1万元 ；天津新金融投资有限责任公司的持股比例为15.04% ，认缴出资额2030万 元 ，实际出资额710.5万元。除以上3家大股东外，天津文交所另外有5名自然人股东。

投资者王先生对记者表示 ，他曾根据天津文交所的地址天津市和平区西康路赛顿中心C 座9层找上门去，但却吃了闭门羹。天津文交所的工作人员对投资者王先生表示：“一律不让外人进入，客户只能在网上开户。为了搞清楚天津文交所股东的真实背景，投资者王先生在天津当地花了两天时间才打听到，前两大股东济川投资和泰运天成投资公司均从事房地产投资，且均是民营企业，而济川投资的办公场所居然设在天津市北辰区的一个居民小区内。“天津文交所股东的出资额怎么莫名其妙地大幅缩水？”王先生对记者表示，天津文交所前两大股东的合计持股比例超过60% ，因此该交易所实际相当于被房地产开发商控股了。

天津文交所不仅“神龙见首不见尾”，而且在交易规则上屡屡“变脸”。据记者统计，天津文交所仅在3月份的15个交易日内就发布了5份涉及交易规则变动的公告，这意味着交易规则平均3天就要“变脸”。天津文交所在3月7日发布公告称，对非上市首日艺术品的每日价格涨跌幅比例由15%调整到10%，但是却未公布具体执行日期。直到3月18日收盘后，天津文交所才突然宣布从3月21日开盘后正式实施。“交 易规则的变动不仅缺乏透明度，而且说执行就执行，让客户很难适应。”另一位投资者张先生对记者表示，在正常情况下，证交所和期交所变动交易规则会提前通 知，留有一段过渡期。而且，宣布调整涨跌停板应该同时公布具体执行时间，这样可以便于投资者在买卖时机上作出决定。而天津文交所在3月17日突然宣布对《 黄河咆啸》(20001)和《燕塞秋》(20002)实行特别停牌，复牌时间另行通知。这让持有以上两个艺术品“股票”的投资者一时间手足无措。

沪上一家近代艺术博物馆的市场总监对记者坦言，他仔细看了一遍天津文交所最初制定的交易规则后发现根本不完善，特别缺少对打击炒作行为的规定。因此，天津文 交所在艺术品“股票”爆炒现象难止后，只能临时在交易规则上“打补丁”，但频繁变动在一定程度上会影响交易规则的公信力，引发市场上的质疑。

虽然天津文交所在3月9日发布公告称，开户条件由招商银行“一卡通”金卡调整为“一卡通”金葵花卡，这意味着开户的资金门槛由5万元大幅提高到50万元。但是提高资金门槛根本挡不住开户热潮，新资金源源不断地涌入艺术品“股票”。27日天津文交所再次发出推迟开户的公告。相比前3个公告的“系统维护”，此次公告对推迟开户的原因解释为“保障入市资金和艺术品的流通量平衡、确保市场平稳有序发展。”更为重要的是，此次公告没有承诺恢复开户业务的具体时间，一改此前有明确时间预期的态度。“据 我了解，由于艺术品‘股票’采用T+0交易，不少炒家其实根本不懂艺术鉴赏，只是看着K线图在追涨杀跌。”一家知名拍卖公司负责艺术品业务的高级经理对记 者表示，虽然拍卖行和文交所的客户定位截然不同，但是天津文交所推出艺术品“股票”后异常火爆，令拍卖公司也不得不刮目相看。

谈到艺术品“股票”的后市走势，以上拍卖公司高级经理坦言：“在天量换手后眼下不宜追高，尤其是不能碰20001和20002，复牌后吃了一个跌停板并且已 经连续两个交易日放出天量。以《黄河咆啸》为例，上周四和上周五的成交额分别为1.1亿和5900多万，从技术面来看，明显有获利盘出逃的迹象。”而从艺术价值的基本面来看，业内人士认为目前上市的艺术品“股票”估值已经夸张得极为离谱。在2010年嘉德秋拍上，在众多收藏大腕的资金追捧下，张大千的 作品《太乙观泉图》以4032万元成交，而齐白石的作品《花果四条屏》以4760万元成交，当时这在收藏界已是“天价”。而截至上周末收盘，《黄河咆啸》 和《燕塞秋》的“市值”均超过8000万元，但创作者白庚延的知名度根本不能与张大千、齐白石相提并论，甚至大多数人对其根本不知晓。