昨日，《国际金融报》一则“白酒消费遇冷带热老酒拍卖：50年泸州老窖拍出1100万”的消息引发资本市场热议。陈年老酒在拍卖场焕发光彩，这是高端白酒价值回归的前奏，还是一场虚幻的价格泡沫？

“这位买受人(以最高应价购得拍卖标的的竞买人)出手还是蛮谨慎的，每次只愿意加价10万，1100万元拍到了700多斤陈酒，折合每斤1.6万元，估计是企业投资客。”昨日，举办方上海嘉禾拍卖公司负责人向《金证券》记者透露。近些年国内白酒投资客激增，由于陈年白酒稀缺资源、白酒交易渠道有限，被誉为“能喝的古董”的陈酒经过拍卖场击鼓传花式的反复炒作，带来的只能是严重的价格泡沫。

事实上，随着白酒只涨不跌的价格神话破灭，部分地区已现陈酒流拍现象。

天价陈酒：

一瓶抵得上豪宅

据媒体报道，泸州老窖携手上海嘉禾拍卖有限公司，精选出1963至1998年的陈年老酒进行专场拍卖。其中1963年的泸州老窖年份老酒创纪录地拍出最高价格1100万元，刷新迄今为止白酒拍卖场上单一标的物成交额的历史新高。《金证券》记者留意到，这场拍卖会于12月21日举行，12月24日泸州老窖官微曾有介绍，只不过未引起社会注意。

陈年老酒的拍卖神话，近年来屡有耳闻。2011年4月，贵州省拍卖一瓶汉帝茅台酒(55度，1992年产，仅产10瓶)，拍出996.8万元天价；北京歌德2012春拍陈年茅台酒专场上，一瓶贵州茅台酒(五星牌)成交价为494.5万元；2013年12月初，100瓶出产日期为上世纪80年代中期的贵州“飞天”茅台以782万元人民币成交，一瓶出产日期为上世纪50年代的五星牌贵州茅台酒以253万元成交。

“物以稀为贵，陈年老酒不会再生，但在白酒销售不景气的情况下，老窖的老酒拍出1100万元的天价，确实让人震惊。”天津市拍卖行业协会秘书长王喆对《金证券》记者称，拍卖场不乏交易停止、不足额付款的例子，“所以最终双方是否以这个价格来成交，不好说。”

昨日下午，《金证券》联系上上海嘉禾拍卖公司的负责人。他表示，“现在还不清楚老窖与这位中标者的交易情况，但圈内违约的情况相当少见。”因为看中陈酒拍卖的前景，今年10月嘉禾首次与泸州老窖合作进行专场拍卖，由于当次成交率比较高，仅隔两个多月，双方又推出了一次拍卖会。

据了解，拍出天价的1963年泸州老窖年份老酒，共计700多斤，储存于老窖的一个天然藏酒洞中。买受人可以自己提货，也可由老窖提供免费3年洞藏服务。

这位负责人透露，“买受人比较神秘、并未现身，是由公司委托竞买，买受人电话遥控指挥叫价。”委托人泸州老窖对该标的的底价为700多万元，起拍价为400万元。看得出，买受人比较谨慎，相比场内竞买人20万、50万的加价，他每次都是10万加价。直至叫价突破1000万元、有场内竞拍人喊出“1080万元”时，买受人才加价20万元，最终让拍卖师落槌。

嘉禾拍卖的这位人士揣测，这几年传统的书画拍卖波澜不惊，很多书画藏家涌至白酒投资，“此前陈酒拍卖几十万元成交的，大多数是这些藏家。这次700多斤的量，肯定不是个人买的，应该是哪家企业出手的。”

寒潮波及：

白酒拍卖流拍不断

昨日，《金证券》记者以投资者身份致电泸州老窖投资者关系部。工作人员表示，“组织拍卖的是股份公司，这次拍卖总交易金额有6000多万元。视购买价款到账情况，决定是否纳入2013年财报。”

这位人士坦承，公司以委托人身份参与的陈酒拍卖，近年次数比较多。公司官微也透露，2012年，在年份老酒北京拍卖专场上，1952年泸州老窖年份老酒拍出最高价格1035万元，该场拍卖总交易金额达到6120.3万元。不过，记者查询公司2012年财报，并未发现上述拍卖账款的记录。对此南京会计人士解释，账款或许并到其他科目上，毕竟对于每年上百亿营收的白酒企业来说，这笔钱并不“突出”。

沪上券商研究员直言，近些年大型白酒企业热衷于举办各类拍卖会，一来可以提高品牌知名度、制造事件营销的话题，二来有些企业甚至干脆借此卖酒，拍卖会成为另一个营销渠道。

被外界所忽略的是，陈酒拍卖已现颓势。12月14日2013年西泠秋拍中国陈年名酒专场结束，300件拍品总成交金额约2270万元，成交率为74%。而12月15日在深圳举办的一场“陈年茅台酒及名酒拍卖会”上，不仅参与人少，而且多件茅台陈酿因未达“保留价格”，最终导致流拍。

不难看出，能拍出好价的陈酒均具有较长历史，不仅在藏家、在白酒企业眼里，它们同样具有稀缺性和储值价值。“这些真正吸引人的资源，白酒企业只会少量拿出来，这注定陈酒拍卖只是偶尔的狂欢。”

投资客猛增：

谁接烫手山芋？

实际上，拍卖场上的价格泡沫已经蔓延至陈年老酒。邵云(化名)是南京一位浸淫白酒收藏20多年的藏家，正是从这几年开始，他感觉身边收藏白酒的越来越多，而以往藏主多为爱酒之人，如今十个有七八个是冲着投资而来。

对于一些涨上天的陈年白酒，邵云觉得不靠谱，“国内还没有建立健全、成熟的白酒交易市场，目前很多新进这个市场的藏友，除了朋友之间私下交易，就只剩下拍卖会这个交易渠道，而拍卖场是最容易出价格泡沫的地方。”

邵云对字画收藏同有心得，在他看来，正在兴起的白酒拍卖市场正在走前者的套路，“比如我要把手上的10箱茅台酒卖掉，我可以找家拍卖公司，然后找些朋友当托，在现场把价格炒高。只要这一箱卖出了200万的价格，那我剩下的9箱，完全可以跟后面的买主说，我的拍卖纪录是200万，肯定不能比这个价格差得远。”

“有年代的白酒或许有升值空间，但炒得这么高，绝大部分是有价无市，藏家也不愿意接下这个烫手山芋。”他强调。