2012年上半年，全球经济在风险应对和刺激复苏的问题上止步不前，除了美元和债券表现相对较好之外，几乎所有的风险市场均遭受不同程度的下行调整。资本市场哀鸿遍野不用赘述，让我们来看一下股权投资市场和艺术品交易市场的走势吧。

着名的私募股权研究机构清科研究中心数据显示，2012年上半年VC/PE市场可以用募资惨淡回报惨淡来形容，上半年VC/PE机构募集基金共计150支，数量上环比下降50.5%，同比下降52.2%；上半年募集金额仅为85.85亿美元，环比下降70.9%，同比下降77.1%。从全民PE狂热到跌入低谷，从账面回报数十倍到负收益，固然有资本市场新政、二级市场低迷、四千家创投机构加上社保资金、险资 、公募基金等争抢不到三百家IPO投资机会等有关，谁又能否认经济下滑背景下的寒流来袭，纵使再火热的市场也要降温，再专业的投资机构也要感到冷战？

再看艺术品交易市场，金融危机给艺术品投资市场带来的打击很短暂，与欧美国家深陷高失业率低增长的泥淖不同，新兴国家在大力货币政策刺激下呈现V形反转。在经历了2009年从高峰跌落的打击后，欧美艺术品市场还在挣扎，中国的艺术品市场率先复苏，2009年下半年中国前三大拍卖行和佳士得、苏富比在国内的成交总额达到三亿八千四百万欧元的创纪录水平；2010年春拍乘胜追击，跨越200亿人民币的门槛，2010年秋拍更达到372亿的水平！从2009年春拍开始，无论是上拍数量还是成交总额均呈现明显的爆发上涨走势。从理论上说，无论是收藏者还是投机资金，只有闲置资金才能投入到流动性并不是最佳的艺术品市场，一定是经济形势较好，手头有大量的资金没有投资去向，尤其是一些在别的领域赚了很多退出了不少的资金。而一旦实体经济出现疲软，首先会反映在资本市场上，而后才会逐步传导到消费行为上，所以从艺术品拍卖成交数据也可以发现经济的冷暖与资金的变向。截至2012年6月中旬，从各大拍卖行已结束的春拍交易来看，交易额均比上季秋拍缩水近5成。另外有数据显示，近年的艺术品火热更多体现在单件藏品价格飙涨上面，这也可以反映出市场投机的程度。显然，去年的秋拍确实是一个拐点。可以预见的是，这轮调整还没有结束，艺术品市场依然会有相当长一段时间的低迷，进场抄底等6个月后的春拍(或秋拍)最好。